En un encuentro ante empresarios en la Bolsa de Comercio de Córdoba, con moderación de Guido Sandleris, ex presidente del BCRA, el titular del organismo remarcó que Argentina llegará al año que viene con condiciones muy distintas a las de 2025 y presentó tres razones para sostener que no se repetirá una corrida hacia el dólar de magnitud similar.
Primero, señaló que no existe un excedente de pesos significativo que genere desequilibrios. Afirmó que el sobrante monetario dejó de representar un problema relevante: la demanda de billetes podría caer, pero el stock de dinero ya no parte desde un desequilibrio, y la economía acumula una cantidad considerable de dólares.
En segundo lugar, aludió a la experiencia de 2025, cuando muchas empresas tomaron coberturas ante una devaluación que finalmente no ocurrió. Recordó que, por primera vez desde 1995, el régimen cambiario mostró fortaleza frente a la volatilidad; en episodios anteriores, al testeos del régimen, el mercado imponía cambios. En una presentación previa, Luis Caputo estimó pérdidas por cobertura del sector privado en US$2.000 millones. Bausili subrayó que esa caída en la demanda de dinero no fue exclusiva de inversores financieros: el sector productivo también adelantó importaciones y acumuló inventarios para cubrirse ante la posibilidad de una devaluación.
Por último, mencionó un “poder de fuego” mayor para intervenir si hiciera falta. En este marco, hizo referencia al swap con el Tesoro de Estados Unidos, que debió activarse en octubre de 2025 ante la crisis cambiaria y, aseguró, está garantizado aun si el resultado de las elecciones legislativas en EE. UU. no favorece a la economía argentina.
Bausili explicó además la distinción entre desequilibrios cambiarios y monetarios: el año anterior el Banco tenía reservas negativas y una capacidad de intervención condicionada por el exceso de dinero; para 2027, afirmó, esas condiciones no se repetirían. Con la intervención coordinada y el respaldo de instrumentos externos, indicó, Argentina podría atravesar el año venidero con un paisaje distinto al de 2025.
