En respuesta a las críticas públicas del presidente Milei, el exministro de Economía Domingo Cavallo volvió a marcar diferencias con el rumbo económico oficial y reforzó su reclamo de fortalecer las reservas internacionales. A través de una nueva publicación en su blog, el exfuncionario advirtió sobre riesgos externos que podrían impactar a Argentina en 2027 y sostuvo que el Banco Central debería realizar compras netas de divisas por al menos US$15.000 millones durante el próximos doce meses, incluso si eso implica emitir pesos para financiar esas adquisiciones.

El texto, titulado Los riesgos para 2027 no son sólo domésticos. También hay riesgos externos. Por eso es tan importante la acumulación rápida de reservas netas, subraya Cavallo, plantea una crítica a la dinámica actual que, en su visión, concentra el debate en la actividad económica, el consumo y la inversión, dejando de lado posibles turbulencias internacionales.

Entre los ejes de preocupación, el exministro identifica dos focos centrales para los meses venideros: primero, la posibilidad de una crisis fiscal y financiera en Estados Unidos y Europa que podría derivar en un cuadro de estanflación global; y segundo, los riesgos vinculados a Brasil, donde advierte sobre la posibilidad de una depreciación del real combinada con recesión. Según su análisis, la combinación de estos factores —sumada a la creciente competencia exportadora de China— podría repercutir negativamente en la industria argentina.

Cavallo cuestiona, además, el optimismo de ciertos sectores del mercado respecto de la eventual capacidad de Buenos Aires para aislarse de una crisis internacional gracias a sus recursos naturales y a la distancia geográfica de los principales conflictos. Considera que el potencial exportador y las inversiones asociadas al RIGI no serían suficientes para evitar la inestabilidad si las condiciones financieras internacionales se deterioran.

Sobre Brasil, el exministro enfatiza la necesidad de preservar la alianza económica bilateral y evitar que diferencias ideológicas se traduzcan en trabas comerciales. A su juicio, una mayor integración de Brasil en los BRICS, en un contexto de crisis occidental, podría modificar el panorama regional.

En síntesis, el núcleo de la propuesta de Cavallo apunta a reforzar las reservas y a ajustar el marco monetario y cambiario para enfrentar un escenario externo complejo, incluso si ello implica emitir pesos para financiar la compra de divisas.