Santiago Bausili, titular del Banco Central, afirmó este viernes durante una intervención en la Bolsa de Comercio de Córdoba que no emite billetes desde hace 723 días. El comentario ocurrió un día después de que la autoridad monetaria difundiera su Informe de Política Monetaria (MPI) correspondiente al tercer trimestre.

En Córdoba, el funcionario señaló que, en los últimos seis meses, la actividad económica mostró un tono algo débil, aunque anticipó que el cuarto trimestre podría ser “un poco más atractivo” desde el punto de vista operativo. Explicó que el segundo trimestre estuvo influido por un componente estadístico positivo asociado a la cosecha récord del primer trimestre, y que la caída observada en las series estadísticas no fue un factor relevante para la visión del BCRA. Atribuyó el desempeño del tercer trimestre a factores que consideró transitorios. A la vez, afirmó que a partir de septiembre comienzan a verse señales de recuperación y que el cierre del año podría mostrar un nivel de actividad algo más alto.

Sobre el crecimiento, admitió que la economía viene creciendo a un ritmo algo menor al esperado cuando se formularon las proyecciones del año pasado, pero afirmó que las expectativas del mercado siguen apuntando a un segundo año de crecimiento, con estimaciones de REM de 1,5% para este año, 2,5% para el año próximo y 3% para el siguiente.

En materia de inflación, resaltó que la desinflación se mantiene como el eje central de la política: la inflación subyacente —que excluye elementos volátiles como combustibles y alimentos— promedió 2,3% mensual en el primer trimestre, 2,1% en el segundo y 2,0% en el tercero, señalando que esa trayectoria es la de mayor relevancia para la dinámica futura.

Sobre el escenario de volatilidad electoral que se proyecta para 2025, Bausili trazó dos diferencias respecto del año anterior: por un lado, los desequilibrios monetarios y cambiarios ya presentes y, por otro, la experiencia vivida por los mercados en 2025. Señaló que el año pasado las reservas estaban en negativo y que el BCRA tenía una capacidad de fuego percibida limitadas para defender el régimen cambiario, además de un excedente de liquidez. Según sus palabras, esos elementos no se repiten de cara al próximo año.

Añadió que la economía ha acumulado dólares en este periodo y que ese proceso podría continuar hasta las elecciones. En ese marco, remarcó que el mercado probó la fragilidad del régimen cambiario y monetario, y afirmó que el BancoCentral demostró en cierta medida la capacidad de sostener el régimen ante las eventuales presiones.